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金融大学金融用語辞典 > 信用リスク
    
   
信用リスク 【 しんようりすく 】
credit risk 【 クレジット・リスク 】
    
債務不履行リスク 【 さいむふりこうりすく 】
貸倒れリスク 【 かしだおれりすく 】
default risk 【 デフォルト・リスク 】
   
      
信用リスク(クレジットリスク)とは、貸したお金(社債や貸付債権の元本や利息など)を回収できなくなる可能性(不確実性)のことで、デフォルト(債務不履行)リスク、貸倒れリスクともいいます。
   
【格付けで信用リスクを回避】
   
信用リスクは、お金を貸した相手(債券の投資先や貸付先)が、元本や利息をきちんと返してくれるかどうか、という信用力に関するリスクです。
  
相手先の経営状態が悪くなると、社債や貸付債権の元利金の返済が約束通り行われず、損失が発生してしまう可能性があります。
そこで、信用リスクを回避するために、信用力に基づいた格付けを利用します。
   
   
格付けは、信用リスクを判断するための指標で、スタンダード・アンド・プアーズなどの格付け機関が発表しています。
  
格付けは、「AAA(トリプルエー)」などの記号で、各企業の信用リスクの安全度を示しています。
   
【信用リスクが高いと…
   
信用リスクの高い企業の格付けは低くなります。信用力が低いため、高利回りで債券を発行しないと、投資家は購入してくれません。
   
また、金融機関も高金利でしかお金を貸してくれないため、資金調達が困難になります。
   
信用リスクによる損害を回避するため、貸付先や投資先の信用リスクをチェックしたり、取引を1箇所に集中させずに分散させるなど、適切な対応をとることが重要です。
 ※集中(concentration:コンセントレーション)
 ※分散(diversification:ディバーシフィケーション)
   
   
【カントリーリスク】
   
国の信用リスクのことをカントリーリスクといいます。
   
カントリーリスクとは、海外投融資や貿易取引を行う際、相手国の安定度(政治や経済など)の変化によって、回収不能となる危険の度合いのことです。
  
たとえば、取引先企業の経営状態に問題がなくても、相手国の諸事情で、資金を回収できなくなってしまう可能性があります。
   
   
   
【ソブリンリスク】
   
ソブリンリスクとは、カントリーリスクの1つで、国(政府や政府関係機関など)に対する投融資が回収不能となる危険の度合いのことです。
  
たとえば、ある投資家がA国の国債を購入・保有していても、A国に諸事情(財政悪化に陥るなど)が生じると、資金を回収できなくなってしまう可能性があります。
   
   
国の信用リスク(国が国債を償還できるか)を判断する指標をソブリン格付けといいます。スタンダード・アンド・プアーズなどの格付け機関が発表しています。
  
財政悪化や政情不安などによって、国の債務返済能力が懸念されると、ソブリン格付けが下がり、ソブリンリスクは高まります。
  
ソブリンリスクが高い(国の信用力が低い)と、高利回りで国債を発行しなければ、投資家は購入してくれません。また、金融機関も高金利でしかお金を貸してくれないため、資金調達はさらに困難になってしまいます。
   
2009年から2010年のギリシャ危機では、「ギリシャの財政が破綻し、国債が償還されなくなるのではないか」という不安が世界に広がり、ソブリンリスクが高まりました。
   
   
【カントリーリスクとソブリンリスクの違い】
   
カントリーリスクは、投資先(借り手)が民間であっても国であっても、国の諸事情によって債務不履行となってしまう可能性のことです。
  
一方、ソブリンリスクは、投資先(借り手)が国(政府や政府系機関)である場合を指します。
   
   
※ここでは、カントリーリスクとソブリンリスクを上記のように説明しましたが、カントリーリスクの定義には諸説があります。最近では、カントリーリスクとソブリンリスクを同義と捉えることも多いようです。
   
   
ソブリン
sovereign
独立国家、主権者、統治者などを意味する言葉。
ソブリンローン
sovereign loan
国や政府関係機関などに対する投融資のこと。
ソブリンリスク
sovereign risk
国に政府関係機関など対する投融資が回収不能となる危険の度合いのこと。
ソブリン格付け
sovereign rating
国の信用リスクを判断する指標。格付け機関が発表する。
ソブリン債
sovereign bond
国が発行または保証している債券(国債や政府機関債など)のこと。
      
   
【 参考ファイル 】   格付け
      
    
  
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