クレジット・デフォルト・スワップ
credit default swap（クレジット・デフォルト・スワップ）
CDS
クレジット・デフォルト・スワップ（10）
（10）CDSと金融危機
CDSは、破たんリスクを分散する目的で、1997年ごろにJPモルガンによって開発されましたが、次第に、高いプレミアム料が得られる証券化商品（住宅ローン担保証券など）に補償対象を広げていきました。
さらに、CDSを裏付けとするシンセティックCDOも発行され、市場規模は急増し続けました。
≪リーマン・ブラザーズの破たん≫
2008年9月15日、米証券4位のリーマン・ブラザーズが破たんしました。
これに伴い、CDS契約でクレジットイベントが発生したため、信用リスクを補償する側の「プロテクションの売り手」は、多額の損失を被りました。
≪信用不安の拡大≫
リーマン・ブラザーズは、サブプライムローン関連の証券化商品を大量に発行していました。
そのため、破たんの影響は世界中の投資家や金融機関に飛び火し、「次はどの金融機関や企業が破たんするのか」という信用不安が広がっていきました。
≪金融危機へ≫
さらに、信用不安は銀行などの貸し渋りを招き、お金の流れが停滞しはじめる金融危機に陥りました。
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≪CDSは金融の大量破壊兵器≫
証券化商品の補償により、CDS取引は複雑にからみあい、どこが破たんしたら誰がどれだけ損をするのか、わからない状況（情報の不透明化）に陥っています。
CDS取引にかかわるリスクは、さらに広がり続けています。そのため、CDSは「金融の大量破壊兵器」とも呼ばれています。
≪リーマンのCDS決済≫
米リーマン・ブラザーズの破たん処理で、CDS引渡可能債務の評価額は、入札により8.625％に決まりました。
その結果、プロテクションの売り手の損失額は元本の91.375％となりました。
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