為替スワップ取引（かわせすわっぷとりひき）
forward swap（フォワ－ド・スワップ）
為替スワップ取引（2）先物レートの計算
先物レート ＝ 直物レート ± 直先スプレッド
直物為替に為替スワップを加えると、先物為替を作ることができます。為替スワップは、直物為替と先物為替の橋渡しの役割をしています。
外国為替市場では、先物レートは実数で建て値されるのではなく、直先スプレッドが建て値されています。直先スプレッドとは、直物レートと先物レートの差額で、為替スワップの価格のことです。
先物レートは、直物レートに直先スプレッドを加減して算出しています。
先物レート＝直物レート ± 直先スプレッド
≪ドルディスカウント／円プレミアム≫
米国の金利が日本の金利より高い場合には、直物レートから直先スプレッドを差し引くことで、先物レートを計算します。これをドルディスカウント／円プレミアムといいます。
（例） 日本の金利がゼロ％、米国の金利が５％の場合には、
先物レート＝直物レート－直先スプレッド
と計算されるため、先物レートは、直物レートより安くなります。
直物レートが＄１＝￥１１０、直先スプレッドが２円とすると、
先物レート＝１１０－２ と計算されて、＄１＝１０８円となります。
先物レートは、予約の期間が長くなるほど、＄１＝￥１０８や＄１＝￥１０５のように、直物レートより安くなっていきます。
≪ドルプレミアム／円ディスカウント≫
米国の金利が日本の金利より低い場合には、直物レートに直先スプレッドを加えて先物レートを計算します。これをドルプレミアム／円ディスカウントといいます。
（例） 日本の金利が１０％、米国の金利が５％の場合には、
先物レート＝直物レート＋直先スプレッド
と計算されるため、先物レートは、直物レートより高くなります。
直物レートが＄１＝￥１１０、直先スプレッドが２円とすると、
先物レート＝１１０＋２ と計算されて、＄１＝１１２円となります。
先物レートは、予約の期間が長くなるほど、３ヶ月物が＄１＝￥１１１、６ヶ月物が＄１＝￥１１２というように、直物レートより高くなっていきます。
金融大学TOP > よくわかる！金融用語辞典 > 為替スワップ取引（2）先物レートの計算
