トラッキング・ストックとは、特定の事業部門や子会社の業績に株価を連動させて、利益配当を行う株式のことです。株式の発行は親会社が行うため、調達した資金は親会社に入ります。

企業が普通株式を発行する場合、企業内の事業業績は総合的に評価されます。そのため、業績の良い事業部門は、コングロマリット・ディスカウント（高成長・高収益の見込みのある事業が、低い評価を受ける）の傾向があります。しかし、事業部門を分社化して株式公開を行うと、支配力低下を招いてしまいます。そこで考え出されたのがトラッキング・ストックです。

トラッキング・ストックは、新しい資金調達の手段として注目を集めています。トラッキング・ストックを発行すると、会社分割を行わずに資金調達が行えます。事業部門や子会社に対する支配力を維持することができます。

今後、トラッキング・ストックが大きな広がりをもつかどうかは、公正な情報開示が進むかどうかにかかっています。事業部門別の業績をどのように開示していくのか、大きな課題が残っています。

≪トラッキング・ストックの発行第１号≫

◆米国における発行第１号

１９８４年に、ゼネラル・モーターズ社が、買収した企業を対象としたトラッキング・ストックを発行しました。

◆日本における発行第１号

２００１（平成１３）年６月２０日に、ソニーが、子会社ソニーコミュニケーションネットワークを対象とした子会社連動配当株（トラッキング・ストック形式）を東証一部に上場しました（公募価格３３００円、初値２７００円）。

子会社連動配当株は、連結子会社の業績に連動して利益配当を行う種類株式です。現行商法の枠内でトラッキング・ストック形式として発行するところから、日本版トラッキング・ストックとも呼ばれています。議決権は１株１議決権で、親会社に対して行使することができます。

参考 ： 商法改正（２００２年４月１日施行）