外国債は、通貨によって、外貨建て外債、円貨建て外債、二重通貨建て外債に分けることができます。

外貨建て外債は、払込み、利払い、償還が外貨で行われる債券です。

外国の政府や法人が、日本国内で発行する外貨建て債券のことを、ショーグン・ボンドといいます。ショーグン・ボンドは、１９７０年代後半以降は発行されていませんでしたが、１９８５年８月にドル建世界銀行債が発行され、再開となりました。

日本国内の金利が低いため、高い利回りが得られる外貨建て外債が注目されています。

しかし、為替リスクも伴います。債券の償還時に購入時より円高になった場合には、為替差損が出てしまいます。また、債券の発行国の金利が上がった場合には、債券の価格は下がってしまいます。