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株価が値上がりすると予想する人達は、パリティより高くてもワラントを購入しようとします。つまり、パリティにいくらか上乗せした価格で、ワラントを取引するわけです。
この上乗せ部分をプレミアムと呼んでいます。将来に株式が値上がりするだろうと期待して支払う部分です。したがって、ワラント価格は、パリティにプレミアムを上乗せしたものということになります。
株価が行使価値より下がるとパリティはゼロとなりますが、将来への期待部分は残るためワラント価格はゼロにはなりません。 ワラントもオプションの一種ですが、オプションでは、パリティとプレミアムの合計額をプレミアムと呼んでいます。言葉の意味が少し違っていることに注意が必要です。 参考 ： ワラント債（１）ワラント債とは何か （２）分離型ワラント債と非分離型ワラント債 （３）ワラントの魅力 |
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