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償還までの期間（残存年数）の異なる金利（利回り）を線で結んでグラフにしたものを、イールドカーブ（利回り曲線）と呼んでいます。縦軸に金利（利回り）、横軸に期間を目盛りにとったグラフです。 イールドカーブは、期間の長短が生み出す利回り（金利）と期間の関係を表わす「金利の期間構造（タームストラクチャー）」を分析するのに利用します。
将来、金利が上がると予想される場合には、償還までの期間が長いほど、イールド・カーブが描き出す曲線は、右上がりになります。これを順イールドといいます。金利が高くなる前に、長期間の借入れをしようとする人が増えるからです。 将来、金利が下がると予想される場合には、償還までの期間が長いほど、イールド・カーブが描き出す曲線は、右下がりになります。これを逆イールドといいます。金利が低くなってから、長期間の借入れをしようとする人が増えるからです。
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